投后估值10亿 ，酷飙新能源启动天使轮融资

投后估值10亿 ，酷飙新能源启动天使轮融资，一个“ 非典型”换电样本的投资价值剖析

投资界（ PEdaily） 消息：

近日 ，投资界获悉 ，两轮电动车换电赛道企业 “ 酷飙新能源集团” 已正式启动天使轮融资 ，计划募资5000万元人民币 ，本轮投后估值预计达到10亿元。据悉 ，本轮融资将主要用于全国换电网络的扩张、

核心技术研发及市场推广。值得关注的是 ，酷飙新能源已规划了清晰的A股上市路径 ， 目标在2028年登陆北交所或科创板。

在两轮换电赛道巨头林立、一线城市竞争白热化的当下 ，酷飙新能源作为一个主攻三四线城市及县域市场的 “ 非典型” 样本 ，其商业模式和投资价值引发了市场的广泛关注。本文将从投资视角 ，对其核心投资逻辑进行深度剖析。

一、赛道分析：万亿蓝海下的结构性机会

两轮电动车换电无疑是新能源领域最具确定性的高增长赛道之一。其投资逻辑建立在坚实的需求基础和明确的政策导向上。

市场空间巨大： 中国拥有超过3.5亿的电动自行车保有量 ，每日充电需求超1.2亿次 ，构成了万亿级的能源补给市场。随着即时配送行业的蓬勃发展和C端用戶对便捷性的追求 ， “ 以换代充” 正成为不可逆

转的趋势。据权威机构预测 ，到2030年 ，全球电动自行车电池换电站市场规模将超过20亿美元， 2023-2030年复合年增长率（CAGR） 高达19.7% 。这是一个典型的 “ 长坡厚雪” 赛道。

政策红利明确： 从国家层面看 ，《电动自行车共享换电工作指南（试行） 》 的出台 ，为行业发展提供了最高级别的合法性背书。 国务院办公厅发布的《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》则鼓励 “ 统建统服” 等创新模式。从地方层面看 ，深圳、成都等地相继推出 “ 换电之城” 战略和财政补贴政策 ，为换电网络建设按下了加速键。政策的全面加持 ，为赛道的发展提供了极高的确定

性。

结构性机会显现： 尽管铁塔、小哈等巨头在一线城市占据优势 ，但市场格局远未尘埃落定。调研数据显⽰ ，行业前10品牌合计占据约92.5%的市场份额 ，但铁塔一家独大 （48%） ，2-10名玩家份额相对分散 ，且主要战场集中于B端头部配送平台和一线城市 。这为在下沉市场和垂直场景中寻求差异化发展的企业 ，留下了巨大的结构性机会。酷飙新能源正是抓住了这一机会的典型代表。

二、项目剖析：酷飙新能源的核心竞争力与护城河

对于VC/PE而言 ，一个优质的投资标的不仅需要身处好赛道 ，更需要具备难以复制的核心竞争力 。酷飙新能源的护城河 ， 由其独特的商业模式、全产业链整合能力和领先的技术实力共同构筑。

1. 商业模式： “区域深耕+政企联动 ”的根据地打法

酷飙新能源的商业模式 ，可以概括为在下沉市场建立 “ 根据地” 。其核心在于通过与地方政府的深度绑定 ，将换电业务从纯商业行为提升为解决城市安全治理痛点（如 “ 飞线充电” ） 的民生工程。通过获得 “ 地方安全换电试点” 等官方资质 ，酷飙在特定区域内建立了强大的准入壁垒和信任背书 ，极大地降低了市场拓展的难度和成本。这种 “ 政企联动” 模式 ，是其区别于其他竞争对手的最显著特征 ，也是资本和技术短期内难以模仿的系统性能力。

2. 全产业链整合优势：成本与效率的双重壁垒

与行业内多数采用轻资产平台模式的玩家不同 ，酷飙新能源是少数实现了 “ 研发-生产-运营-回收” 全产业链垂直整合的企业 。

• 上游： 自主研发BMS技术 ，规划年产30万组电池 ，使其电池成本较行业平均低15-20%。

• 中游： 自主研发制造智能换电柜 ，并已在云南、广西等地铺设超2900个 ，形成了高密度的区域网络。

• 下游： 通过“ 云貂出行 ”等品牌进行高效运营 ，并前瞻性地布局了电池回收和梯次利用储能项目 ，挖掘电池全生命周期价值。

这种垂直整合模式 ，不仅带来了显著的成本优势和质量控制能力 ，更重要的是构建了从硬件到软件，从生产到运营的完整闭环 ，形成了其他竞争对手难以逾越的产业壁垒。

3. 技术创新能力： 安全与效率的核心驱动

酷飙新能源将自身定位为一家科技公司 ，而非简单的网络运营商。其核心技术包括：

• 自主研发智能BMS： 通过高精度算法 ，有效提升电池使用寿命20%以上。

• 热失控预警及抑制技术： 行业领先的AI温感预警系统 ，响应速度比行业平均快30% ，可在4秒内启动 ，将安全标准提升至新高度。

• “ 云电智控”大数据平台： 基于海量运营数据 ，实现对整个换电网络的智能化管理与调度优化，全面提升运营效率。

这些核心技术的掌握 ，确保了酷飙在安全和效率两个关键维度上保持行业领先地位 ，构筑了坚实的技术护城河 。

三、 团队与业绩：被验证的执行力

投资即是投人。 酷飙新能源的核心团队由在新能源、资本运作、市场运营等领域拥有资深背景的复合型人才组成。董事长孙昕在新能源及智能制造领域拥有超过15年运营管理经验 ，CFO田路阳为注册会计师 ， 曾任职于四大会计师事务所及上市公司 ，精通资本运作。此外 ，公司还聘请了成功操盘多个企业上市的资深专家庚一成担任上市辅导顾问。

在强大的团队执行力下 ，酷飙新能源的商业模式已得到充分验证。截至目前 ，公司已在云南、广西等地成功运营 ，服务用戶超15万 ， 日均换电8.6万次。其独创的“ 骑手俱乐部”模式 ，将换电柜日均使用频次提升至15次 ，远超行业平均的8次 ，展现出极高的用戶粘性和运营效率 。

财务数据方面 ，公司已进入高速增长通道。根据其财务预测 ，2025年营收将达到2.5亿元 ，净利润3000万元；2026年营收目标6亿元 ，净利润6000万元；2027年营收目标10亿元 ，净利润1.2亿元。持续超过100%的营收增长率 ，彰显了其强劲的发展势头。

四、本轮融资与退出路径：清晰的投资回报逻辑

对于财务投资人而言 ，清晰的退出路径和可观的回报预期是决策的关键。

1. 本轮融资方案

• 融资金额： 人民币5,000万元。

• 投后估值： 人民币10亿元。

• 股权稀释： 约10%（按投前估值5亿计算）。

• 资金用途： 40%用于换电网络扩张 ，20%用于技术研发 ，15%用于市场推广 ，15%用于团队建设 ，10%为备用金 ，资金用途明确 ，聚焦于核心业务增长。

2. 清晰的A股上市路径

酷飙新能源规划了“ 区域股权市场（ 四板）→ 新三板→ 北交所/科创板” 的渐进式A股上市路径 ，并给出了明确的时间表：

• 2026年底前： 完成四板挂牌 ，实现初步规范化。

• 2027年底前： 挂牌新三板并进入创新层 ， 目标估值10亿元。

• 2028年底前： 转板至北京证券交易所（北交所） ， 目标估值30亿元。

值得注意的是 ，公司2025年预计净利润3000万元 ，已远超北交所上市标准一 （最近两年净利均不低于1500万元） 的要求 ，上市路径可行性极高 。

3. 可观的投资回报与风险保障

基于上述规划 ，本轮天使轮投资的回报空间清晰可见。 以投资500万元（ 占股1%） 为例 ，若公司成功上市并达到30亿市值 ，该部分股权价值将增长至3000万元 ，有望实现1-6倍回报。若公司成为行业龙头 ，市值达到60亿 ，则股权价值可达6000万元 ，预期实现1-12倍回报。

为保障投资人权益 ，酷飙新能源在投资协议中设置了明确的回购条款：若公司未能按期完成上市目标 ，将按“ 投资本金+年化6%” 的利率回购股权 ，为早期投资人提供了坚实的“ 安全垫”。

结语

综合来看 ，酷飙新能源项目具备了成为一个优秀投资标的的多项核心要素：身处高增长的万亿级蓝海赛道 ，拥有独特的、经过验证的商业模式和深厚的竞争壁垒 ，核心团队经验丰富且执行力强 ，财务数据增长迅猛 ，且为投资人提供了清晰的上市路径和风险保障机制。在当前资本市场愈发追求“ 确定

性”和“ 现金流” 的背景下 ，酷飙新能源这样一个在细分市场“ 自我造血” 、稳健增长的“ 非典型”样本 ，值得投资机构的重点关注。

来源：雪球新闻网